Lemonade 的市值為 20 億美元,當時的交易價格約為 年銷售額的八倍. 大多數傳統保險公司,如 Allstate 和 Travelers,交易價格約為當年銷售額的 1 倍。 相對於其增長預期,Lemonade 的市銷率似乎是合理的。 自幾年前上市以來,Lemonade 的客戶逐漸被贏得,並實現了更好的增長。 有效保費收入增長指標(過去 12 個月的平均總保單金額)在第二季度同比增長 54% 至 4.58 億美元。 客戶數量增長了 31%,達到近 160 萬。
保險科技增長模式的基礎之一是交叉銷售和追加銷售政策。 在 Lemonade 的案例中,它在過去兩年推出了房主、人壽、寵物和汽車保險。 這轉化為 36% 的第二季度銷售額,來自交叉銷售或追加銷售。 每位客戶的保費一直在上升,去年第二季度攀升超過 18% 至 290 美元。 這種策略也有助於在盈利的道路上向前邁進,因為這些增長是在沒有採購成本的情況下實現的。
作為進軍汽車保險的一部分,Lemonade 現在已經收購了按英里付費的汽車保險公司 Metromile,該交易產生了 1.55億美元現金,1.1億美元汽車保費,49 個州執照,以及來自 5 億次汽車出行的精確數據。 全股票交易於 2021 年底宣布,涉及 730 萬股 LMND 股票易手。 這筆交易緊隨 Lemonade Car 的推出——“它有史以來最大的項目”。 Metromile 的 AI 驅動模型有望加速 Lemonade,以提供有競爭力、精確和公平的汽車保險。
Metromile 收購完成後的第二天,Lemonade 以收購協同效應為由解雇了 Metromile 團隊 20% 的人員。 十年來,Metromile 複雜的傳感器監控了數十億英里的駕駛,而他們的 AI 將這些數據與數十萬條索賠交叉引用,以準確地對剎車和車輪轉動的每一次敲擊進行評分。 將這些模型添加到 Lemonade Car 平台將為後者提供一個理想的啟動平台,進入極具競爭力的業務線。
檸檬水現在預計會產生大約 收入的 20% 來自 Lemonade Car,而交易完成前僅為 1%。 它來自房客保險的收入可能會從收入的一半下降到三分之一。 檸檬水正顯示出健康的增長。 擁有多年嚴格建模的老牌保險公司通常損失率較低,但 Lemonade 在新地點推出新產品時仍在製定定價。 損失率從去年的 74% 上升到今年的 86%。 首席執行官 Schreiber 解釋說,新客戶和產品的損失率高於終身損失率,而老客戶和產品的損失率優於新客戶和產品的損失率。 管理層預計,隨著在線汽車保險公司 Metromile 的收購,損失率將增加。
Lemonade 已宣布將暫時停止籌款,並且它有足夠的資金來增長直到盈利。 到目前為止,該業務正按預期穩步增長。 它需要一段時間才能盈利,但在這個階段,道路更加清晰。
現有的保險公司有理由擔心,像 Lemonade 這樣的業務舉措對大型運營商來說是正確的警鐘。 市場整合將創造少數具有盈利水平的極其強大的保險科技公司,這些公司將提供現有企業將缺乏的戰略機會。 由於高收入倍數和缺乏產品多樣性,市場可能已經懲罰了大型保險科技公司,整合將緩解這種情況。 有趣的是,Lemonade 可以從這裡增長 5 倍,但市值仍然只有 Progressive 的 15%。 無論如何,早期支持者的顛覆夢想將繼續受到擴張舉措和更多周期的推動,明智的商業舉措將幫助他們找到通往領導者聯盟的途徑。
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