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比特幣是加密貨幣運動的先鋒,其歷史似乎經常被關注當下的投資者和分析師所忽視。 在最近對比特幣減半前幾年回報率的分析中,出現了有趣的模式。 我們可以問一個更大的問題:“這一次是不同的,還是只是同一個故事的另一個迭代?” YouTuber 本傑明·考恩一位著名的加密貨幣分析師最近對比特幣減半前的模式進行了全面回顧。
歷史回報一覽
通過查看今年迄今為止的投資回報率,有一件事變得清晰:歷史確實傾向於重演。 這一點在 2014 年、2018 年和 2022 年的比較中表現得很明顯。儘管這些年人們一直認為“這次不一樣”,但實際上,它們都表現出了非常相似的模式。
這在 2022 年夏天變得尤其明顯。在那段時間,人們普遍認為 比特幣 其底部位於 17,500 美元左右。 事實證明,這種觀點與 2018 年許多人做出的錯誤判斷相同。
減半前的模式
通過更詳細地觀察減半前的幾年,經常性的預減半減半 模式出現。 通常情況下,減半前的上半年會出現反彈,而下半年會出現衰退。 然而,儘管這是之前週期的趨勢,但市場的不可預測性意味著無法確定地預測結果。
例如,主要加密貨幣交易所 FTX 的崩潰對影響 2022 年市場走向發揮了重要作用。此類事件提醒我們,雖然歷史模式提供了有用的見解,但它們無法解釋所有潛在的市場擾亂因素。
比較減半前的年份
使用之前減半前幾年的數據,觀察持續存在的趨勢是很有趣的:
- 2011 年,峰值出現在第 161 天左右。
- 2015 年 7 月第 193 天左右達到頂峰。
- 而在 2019 年,翻滾發生在 6 月份接近第 177 天的位置,隨後在 7 月份的第 179 天出現了雙頂。
在當前週期中,截至分析,峰值出現在第194天,這讓投資者和分析師對這個高點是否會保持存在懸念。
這次不同嗎?
為了幫助更清晰地描繪 2023 年可能發生的情況, 考恩 取2015年和2019年回報率的平均值。 正如結合 2014 年和 2018 年的數據可以洞察 2022 年的潛在軌跡一樣,這一平均值可以作為 2023 年的粗略藍圖。
儘管如此,聲稱“這次不一樣”的呼聲並不缺乏。 加密社區中有很多聲音反對比特幣在減半前下半年消退的可能性。 由於市場是不同意見和力量的融合體,沒有人能真正確定它會朝哪個方向發展。
雖然市場本質上是不可預測的,但了解歷史模式可以提供寶貴的見解。 然而,必須平衡這種理解與對意外情況的開放態度,並認識到在加密貨幣的世界中沒有確定性。
當前時代
有趣的是,隨著 2023 年 8 月的臨近,金融界正急切地等待 SEC 關於 比特幣現貨ETF。 無論結果如何,都可能會激起人們對加密貨幣的新興趣。
然而,從歷史上看,隨著減半前一年的結束(9 月至 12 月窗口),比特幣的熱潮往往會消退。 回顧過去,我們發現如果 比特幣 如果從目前的水平下降,它的價格可能會跌至 23,000 美元至 16,000 美元之間。 後者可能是由於對經濟衰退的擔憂加劇而不僅僅是輕微的市場不安造成的。
2019年的價格趨勢具有警示意義。 儘管今年以相對積極的基調結束,但也經歷了幾次劇烈的下滑,有些較年初下降了 30-35%。 對比 2016 年和 2020 年,很明顯,雖然年初可能會帶來積極的影響,但市場在最終呈上升趨勢之前很容易受到二次恐慌。
懷疑論者可能會認為比特幣的軌跡正在發生變化,這表明“這一次不同了”。 然而,更仔細的分析揭穿了這種說法。 事實上,雖然比特幣目前的走勢反映了 2019 年劇烈波動的溫和版本,但它與 2015 年的表現密切相關。
建立期望 比特幣的 年度範圍內,預測最低為 12,000 美元,最高為 35,000 美元。 這兩個極端都還沒有發生,這強化了一種觀點,即加密貨幣仍然遵循其歷史性的減半前藍圖。
山寨幣展望
以太坊的表現提供了一個平行的視角。 將以太坊 2019 年的價格動態與 2023 年的當前狀況進行比較,我們發現投資回報率 (ROI) 相似。 同樣,卡爾達諾和萊特幣今年表現出的模式與過去的行為並沒有太大的不同。
然而,這種一致性並不僅限於單個加密貨幣。 例如,2023 年的總市值尚未超過 4 月份的高點。 然而,將這一上限與 2015 年和 2019 年進行比較表明,它與兩年的綜合平均水平相符。
儘管存在這些一致的模式,但市場上仍然充斥著預示著偏離常態的聲音。 這種樂觀的預測也出現在 2022 年夏天。人們普遍預期會出現“另類季節”,即 山寨幣 價值將會飆升。 事實證明,這種樂觀情緒是錯誤的,因為比特幣的價格未能穩定下來。
從投資者的角度來看,在沒有具體證據的情況下假設“這次不一樣”可能是一個冒險的主張。 總有人異口同聲地暗示偏離既定模式,但歷史往往會重演。
因此,在減半前的下半年,投資者應該保持謹慎。 這一階段興趣的普遍下降可以歸因於距離減半事件還很遙遠。
只有當我們越來越接近時,大約三到六個月後,炒作才開始升級。
總之,雖然加密貨幣市場不斷發展且充滿活力,但減半前幾年觀察到的模式表明了一致的趨勢。 在數據與這些既定模式存在重大偏差之前,謹慎的做法可能是採取“等待和觀察”的方法。 只有時間才能證明“這一次不同”的說法是否成立,或者只是比特幣傳奇之旅中的又一個轉瞬即逝的階段。
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