作者：分析師 Marcus Sotiriou 在英國的數字資產經紀人 全球區塊
比特幣在周末暴跌至 2017 年達到的 ATH 之下，約為 19,600 美元。 交易和信息平台 Coinglass 顯示，隨著比特幣跌至大約 17,600 美元的低點，清算了 6 億美元。 比特幣遭受了約 3 億美元的清算，而以太坊遭受了 2 億美元的清算。
儘管價格下跌，但比特幣本週收於 20,000 美元以上，一些鏈上指標表明宏觀底部或臨時底部可能已經接近。
為什麼許多山寨幣表現出對抗比特幣和以太坊的實力？
相對而言，我們沒有看到類似的山寨幣清算級聯，而且在過去一周左右的時間裡，它們普遍表現出強勢。 這是因為比特幣和以太坊是槓桿頭寸抵押品的主要用途，而我們可以在鏈上看到各種清算價格的事實意味著可以預謀下跌。 我還認為過去兩週我們沒有看到比特幣和以太坊的購買壓力的主要原因之一是因為主要買家可以看到其他人的清算水平。
鏈上指標對最近的回撤有何啟示？
Glassnode的 鏈上分析顯示，週末的清算級聯導致了比特幣歷史上最大的以美元計價的已實現損失。 投資者鎖定的比特幣損失超過 73.25 億美元，大約 555,000 比特幣在 18,000 美元至 23,000 美元之間易手。 擁有 1 年曆史的硬幣的投資者投降了，因為來自 Glassnode 的數據顯示“恢復供應最後活躍 1 年以上 BTC”的衝動更高。
最後，隨著比特幣達到 17,600 美元的低點，只有 49% 的供應是盈利的。 我們可以在 Glassnode 的這張圖表中看到，歷史熊市已經觸底並鞏固了 40% 到 50% 的利潤供應。
根據歷史數據，所有這些指標要么表明比特幣可能已經觸底，要么已經開始了這個熊市的觸底過程。 在查看這些歷史數據時需要注意的是，比特幣並沒有經歷一段持續通脹的時期。 隨著更多強制清算的發生，我們可能正在接近一代人的底部，但在通脹令人信服地放緩之前，我們不能對持續的上升趨勢充滿信心。
